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韓進海運(HanjinShipping)有二十八艘貨輪已於美國加州及西班牙等多個港口完成卸貨,並與美國紐約、新加坡、墨西哥等多個城市港口商討於近期入港卸貨。

同時,韓進擬於未來數周向船東歸還十七艘租用的貨櫃船,並終止相關租用合約。

消息指出,韓進海運主要股東之一大韓航空仍未決定是否對韓進海運提供五千三百六十萬美元的資金,韓進集團主席則已借出三千五百八十萬美元。南韓政府與韓進及海外多個港口正行談判,希能在近期解決破產所引發的危機。

工商時報【元大中國平衡基金經理人 張帆】

4年一度的奧運結束,飛魚菲爾普斯創下了奧運的金牌數量紀錄。對絕大部分人來說,這只是個聊天話題,非專業人士不會對此有任何挑戰的想法。因為大家都知道沒有長年的專業訓練,以及個人的非凡身體條件,這基本上是一個不可能完成的任務。但是一旦到了投資的世界,人人都認為自己是股神,個個都是大師,越是新手越是無畏。

從學校的運動會到奧運,眾所皆知,運動有難度等級的挑戰順序。其實投資方式亦有難度差別,然而相當多的投資者放棄簡單易行的投資方法,卻直接挑高級難度。這與剛剛拿了駕照,上路幾天就去和舒馬赫比賽F1沒有太大差別,是一個不明智,甚至是危險的行為。正確的方法應該是先從簡單易行的方法入手。

如果用賺錢的成功率來表達難度差異,那可以合理推論這差別源於基礎報酬率的高低,而基礎報酬率則牽涉到收益的本質。

收益有兩大來源,其一是博弈式的零和交易;另一種收益則源自於生產活動。

那怕沒有價值的石頭,如果你能對人心有細微觀察,判斷有下家願意出更高價錢,就可以1元買下卻賣出2元,賺取了價差。反之判斷錯了,無價值的石頭就會套牢在手上,成為可憐的接盤俠。

例如你有一畝稻田,每年都能產出100斤的稻米,即使生活在無人島上,沒有人與你交易這塊田地,你仍能享有這些產出的果實。其實大家從日常生活很容易觀察,即使沒有股票上市,街邊的早餐店仍能為店主提供收益。

但是在金融市場,大家卻會忽略這本質,優質股票是會持續產生基礎報酬率的。

投資人來到股票市場,通常被上下波動的股價行為所一定要買吸引,期望以此賺取利潤。然而投資人將注意力圍繞在市場波動這個現象,卻忽略了波動背後因素,可能是博弈層面的流行題材,也可能是企業的經營價值。

一般來說,除非運用了違法的內線訊息,否則前者對一般人掌握難度較大。而後者至少是可以循序漸進學習的,畢竟在統計上來看,確實股價與企業的價值長期具有趨近的特性。

影響企業價值的因素很多,但最核心的一定是競爭優勢,這是企業經營獲得超額收益最可靠的保障,是經營中相對不變的內在因素。

競爭優勢可分為3種,第1種是所擁有的領先而獨特的供給資源,第2種是具備高黏性和低成本獲取新客戶的組織系統。第3種是規模優勢。競爭優勢對企業經營有兩種作用,其一是抵禦競爭以保護企業的超額獲利能力;另一種是在更大的市場上複製擴張超額獲利能力,保持低邊際成本效應。

其實股票市場的投下殺資行為,和在股市以外買非上市企業以及經營企業沒有任何區別,預期的投資收益只能來自於企業的成長和分紅。

即使是理所當然,理直氣壯由低估向合理估值回歸的增值收益也僅能看作市場的獎勵。

價值投資是一門科學,實際市場的隨機性波動,僅是反應當前的資訊而不是公司價值,隨時間推移,價格呈現隨機但趨於公司的內在價值。

如果不經系統的、邏輯的研究和學習訓練,不從理論的高度上認清投資中遇到的基本問題,那麼投資業績將難以擺脫隨機性,也難以建立投資的信心。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

NBA愈來愈接近新球季開季的日子,在開季訓練營之前各隊迎來媒體日,「哈佛小子」林書豪(Jeremy Lin)也披上新東家籃網隊的戰袍、誓言打出生涯另一巔峰。林書豪說:本月折扣「我曾向上帝祈禱,讓我回紐約打球。」

曾在紐約尼克隊打出「林來瘋」表現的林書豪,一直對紐約有特殊情感,他透露自己4年前沒被尼克留下後,真的曾經向上帝祈求「讓我重回紐約打球」。歷經更換不少支球隊、到了火箭、湖人、更去了黃蜂隊之後,「豪小子」終於如願以償重新站上紐約,雖然加入的是籃網,但有了他想要的地方、還能操控球大權。

籃網媒體日儼然是林書豪的「主場秀」。大批媒體圍繞他提問,在總教練亞特金森(Kenny Atkinson)持續表態豪小子將是新球季球隊的領袖之後,外界當然沒有理由質疑、他將擔任籃網重建最重要的角色。亞特金森還曾舉例,認為林書豪就像是美式足球場上的四分衛曼寧(Eli Manning),對於帶領大家的方向有相當大的責任。而談起新東家給自己的影響,林書豪則平淡表示:「籃網是一個能讓我真正成長、並且能做自己的地方。」

以3年3600萬美元(約11億台幣)之姿來到籃網,林書豪除了對這座城市熟悉、有優勢之外,更總算回到先發行列,讓外界更期待他的新球季能發揮身手。中鋒洛培茲(Brooke Lopez)則期待和豪小子打檔拆戰術,他表示以個人立場來說,「他的戰術表現會讓我得到很多得分的機會。」

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